中国原油期货的前景如何?

时间:2019-01-07 15:50:13
中国原油期货的前景如何?一句话:任重而道远,前景还是很光明的。我国想要在原油期货交易市场占据主导地位会是一个艰巨的工作。这是一个复杂而长期的系统工程,需要一个渐进培育的过程,只能一步步脚踏实地去做。
中国原油期货

一、2018年3月26日,中国原油期货在上海国际能源交易中心挂牌交易。中国曾在之前也退出过石油期货,如南京和上海的,但最终都是失败了。不过目前来看至少条件比90年代成熟很多。

原油期货承载着两个直接使命:一是获得原油定价权;二是规避国际油价波动风险。间接作用是促进人民币国际化,推动我国商品期货市场对外开放,提升在全球市场上的影响力和竞争力,努力成为国际市场上的重要主导力量。

期货实质上就是商品,期货市场就是商品交易的场所,这个市场是否能够建立起来必须要有客观条件:要么是消费集中地,要么是产品生产地,要么是物流集散地。目前来看我国是全球最大的原油进口国,全球原油产出日益分散,已经形成多个原油产区,产出端议价能力受到削弱,为我国获得定价权创造了一定条件。

二、国际原油供给市场有新的调整后。集散地这方面国家会形成,洋山深水港以及周边巨大的炼油炼化区域,已经逐渐成为重要的原油集散地。

不过具备建立原油期货市场的三个客观要素条件是远远不够的。历史上,日本东京、阿联酋迪拜、新加坡都推出了原油期货,分别作为原油的消费地、生产地、物流集散地,但都没达到预期的成果。

三、中国原油下游产业链非常发达,这有利于中国版原油期货的发展。放宽期货参与者范围,减少对原油现货主要机构参与原油期货的限制。中石油、中石化、中海油作为国内的主要原油现货参与主体,政策层需要适当放宽对其参与原油期货市场的限制,这样才能保证各个主体的交易公平性,以及提高期货市场价格发现机制的准确性。

避免使用更改交易规则的方式来调控市场,提高国际投资者参与的积极性。中国监管机构对期货市场的人为调控力度太大,经常通过改变交易手续费、保证金比例的方式对期货市场进行调控,这一点与国际期货市场的交易方式则明显相悖。

四、目前来看长期以来主导国际原油期货的主要是芝加哥商品交易所旗下的纽约商业交易所主导WTI、伦敦洲际交易所主导的布伦特两种原油期货,分别代表美国和欧洲的定价权。建立交易市场的三个条件全部具备。有强大的经济金融实力支撑。

中国原油期货

与伦敦和纽约相比,上海的实力仍然相对较弱,很多现实问题需要解决。

1、需要有经济实力作为后盾。我国已经是全球第二大经济体,但很多领域仍大而不强,对全球经济的影响力还有待提升。要建成与WTI和布伦特相媲美的全球性原油期货,必须有强大的经济实力作为支撑,特别在对外影响力方面需要加强。

2、需要建设完善的金融市场。不但是金融监管、市场机制等市场要素方面,或是投资基建、保险机构等市场参与者,还是贸易商、消费者等市场基础,都需要不断完善。

3、需要提升对外开放程度。要获得国际市场的定价权,不能只是关着门自己玩,必须吸纳境外投资主体。这方面需要完成的事情非常多,不仅是商品贸易市场进一步对外开放,而且要在上海自贸区试验的基础上把金融与资本市场对外逐渐开放,外汇制度也得相应改革开放。

4、以亚洲原油定价权为目标。短期内获得全球原油定价权的难度很大,目标应订为获得亚洲区域内原油定价主导权。

总之,我国原油期货发展前景还是比较乐观的,但成功路漫漫,还需持续提升市场活跃度,加强市场有效监管,确保原油期货市场稳健发展。

作者:雨花石